金螳螂主要從事建筑裝飾業務等。裝飾業務占主營收入的94.59%。公司連續第五年被評為中國建筑[3.70 -0.80%]裝飾百強企業第一名，已獲得23項魯班獎、50項全國建筑工程裝飾獎，成為中國建筑裝飾行業內獲得“國優”獎項最多的裝飾企業。公司下屬子公司蘇州美瑞德裝飾有限公司也榮獲3項全國建筑工程裝飾獎。今日投資《在線分析師》顯示：公司2010-2012年綜合每股盈利預測值分別為0.93元、1.23元和1.50元，對應動態市盈率為30倍、23倍和18倍；當前共有11位分析師跟蹤，5位分析師建議“強力買入”，6位分析師建議“買入”，綜合評級系數1.55。

金螳螂公布1季度收入、凈利潤同比分別增34%、69%，錄得每股收益0.27元，業績好于預期，但和前期業績預增公告一致。公司1季報中同時預增半年度業績同比增幅為50%-80%。

公司1季度收入增長34%，鑒于公司“工廠化生產/裝配化施工”模式及管理層更好激勵的自3Q09起積極效應的發揮，公司1Q2010毛利率改善及費用節約合計推動營業利潤率同比改善1.7ppt至7.2%，最終推動1季度凈利潤大增69%，其中，公司少數股東損益1季度同比大增327%顯示子公司美瑞德盈利能力亦有顯著改善。

公司1季度末預收款余額較09年底大增47%，顯示1季度新簽訂單表現出色，中金公司估算公司1季度新簽訂單約25億元，已相當于09年簽單量的約50%。考慮到公司業務模式對經營績效的提升持續加強，通過與蘇州大學金螳螂學院的合作解決了長期人才瓶頸，同時，公司近階段新簽訂單樂觀。

經過多年的發展，公司逐步完善了產業鏈，形成了由建筑裝飾工程、景觀園林綠化工程的設計和施工，藝術品、家具、幕墻的設計和生產，建筑部品部件工廠化生產等組成的裝飾產業鏈。全資子公司幕墻制造公司的幕墻生產基地廠房已投入使用，子公司幕墻生產能力增大，天相投顧預計該項目產能充分釋放后將為公司帶來正常年銷售收入4.88億元，可實現收入約0.60億元，將增厚每年EPS0.28元。募投項目投產以及各種業務的協同作用使得公司的毛利率水平進一步提升，費用率水平進一步下降，大大提高了公司的盈利能力。

中金公司調整后公司2010~2011年每股收益預測分別1.32元和1.67元，對應市盈率分別35x、27x，短期估值不具吸引力，但考慮公司所處的行業空間巨大，公司突出的競爭優勢可使業績長期保持增長趨勢，在A股市場上具一定稀缺性，維持“推薦”評級。

風險提示：公司跨區域業務和高端業務較快增長，管理體系、專業管理人員的數量和素質不能滿足要求所帶來的風險。