園林行業景氣度回升  國務院出臺《意見》,國務院近日發布的《關于加強城市基礎設施建設的意見》（下稱《意見》）提出，要從“城市道路交通基礎設施建設、城市管網建設和改造力度、污水和垃圾處理設施建設、生態園林建設”等四個方面對城市基礎設施建設進行加強，全面提升城市基礎設施水平。

生態園林：五年復合增長15%

《意見》指出，要加強城市公園建設、提升城市綠地功能。加大社區公園、街頭游園、郊野公園、綠道綠廊等規劃建設力度，完善生態園林指標體系，推動生態園林城市建設。

城市化進程的加速和政府基建投資的增加將進一步打開園林行業發展空間。宏源證券(000562)分析師鮑榮富指出，地產景觀消費逐步升級與地方生態景觀建設投資加碼，將共同助推園林行業未來5年市場規模復合增速保持15%以上，估算至2015年行業產值將達4819億。園林行業高景氣度將持續，但同時也將受制于地方財力和地產開發投資的周期性波動。

從整個裝飾園林行業（申萬二級）來看，中報顯示行業景氣度回升，收入持續高增長。2013年上半年行業內14家公司營業收入同比增長31.58%，綜合毛利率、凈利率分別較去年同期提升0.61%、0.48%。民生證券分析師王小勇認為，考慮到季節規律，建筑工程公司四季度業績往往優于前三季度，裝飾園林行業全年維持高景氣的確定性較高。目前整個行業的業績增速與估值背離，建議關注業績出現拐點的棕櫚園林(002431)、積極開拓生態建設市場的東方園林(002310)和加大園林行業并購業務的普邦園林(002663)。

軌道交通：到2015年新增1000公里

在《意見》中，第一條便是加強城市道路交通基礎設施建設，發展地鐵、輕軌等城市軌道交通、發展大容量地面公共交通，到2015年，全國軌道交通新增運營里程1000公里。此外，《意見》要求加強城市道路、橋梁建設改造，加強城市步行和自行車交通系統建設。

中國城市軌道交通協會統計顯示，截至8月末，我國內地已有北京、上海、天津、重慶、廣州、深圳、武漢、南京等15座城市，累計開通62條城市軌道交通運營線路，總運營里程達到1777公里。其中地鐵1465公里，占82%；輕軌241公里，占14%；現代有軌電車41公里，占2%；磁浮30公里，占2%。

從軌道交通發展的前景看，根據發改委的消息，有10個軌道交通項目會在下半年開工。而這次《意見》要求，到2015年，全國軌道交通新增運營里程1000公里，按照每公里造價至少5億元估算，到2015年累計投入資金5000億元。信達證券分析師關健鑫評價近些年的軌道交通建設情況說：“未來5年內軌道交通項目進入密集建設期，未來8年將是軌道交通建設黃金期。”中金公司吳慧敏認為，上市公司中，中國南車(601766)、中國北車(601299)、時代新材(600458)、晉億實業(601002)等都有不錯的投資機會。

城市管網：2400億雨污分流市場

城市管網歸納起來包括水、電、氣、通信等四個方面，具體涉及到城市供水、污水、雨水、燃氣、供熱、通信等各類地下管網建設，以及城市配電網建設。

意見對城市管網建設提出了具體的要求：到2015年，完成全國城鎮燃氣8萬公里、北方采暖地區城鎮集中供熱9.28萬公里老舊管網改造任務；到2015年，全國中心城市基本形成500(或330)千伏環網網架，大部分城市建成220(或110)千伏環網網架。

在A股市場上，城市管網建設帶來的投資機會也主要集中在水、電、氣三個方面。

上市公司方面，從業務結構看，納川股份(300198)業務全部是地下排水管網，其中近70%是市政，30%是工業；偉星新材(002372)、永高股份(002641)、顧地科技(002694)均有約30%是市政地下管網；巨龍管業(002619)RCP管占比8%，國統股份(002205)包括HDPE在內的所有塑料管合計占8%，青龍管業(002457)塑料管+RCP估計占40%左右；燃氣管主要是滄州明珠(002108)和凌云股份(600480)，另外偉星新材和永高股份也正在切入燃氣管領域。

污水處理：投資進入快車道

《意見》要求，到2015年，我國36個重點城市城區實現污水“全收集、全處理”，全國各城市污水處理率達到85%，建設完成污水管網7.3萬公里。同時，城鎮污水處理設施再生水利用率達到20%以上。

日信證券節能環保研究員代麗萍稱，在較大規模投資的帶動下，我國污水處理工程建設進入了快速發展階段。從污水處理上市公司中報能看出，整體業績增長穩定、現金流充足，對于經濟大環境也有一定的抵抗性。Wind數據也顯示，21只污水處理相關上市公司，17家今年上半年歸屬母公司的凈利潤同比增長，其中萬邦達(300055,股吧)、巴安水務(300262,股吧)等增速高于50%，較去年14家公司業績正增長局面更上層樓。

代麗萍認為，污水處理板塊在未來一到兩年內將再次得到快速發展，結合對板塊內公司業績以及實力的比較，建議關注膜處理技術的碧水源(300070)、津膜科技(300334)，城市水務運營方面的洪城水業(600461)、興蓉投資(000598)、巴安水務，以及工業水處理方面的萬邦達，污水管網方面則可關注納川股份、龍泉股份(002671)。